투자 회사 BlackRock, Vanguard, 통신사 전반에 걸쳐 지분 이동

Oct 30, 2023

최고의 금융 거물들은 Knight-Swift와 같은 항공사에 대한 지분을 늘렸지만 투자 선택은 다른 곳에서 엇갈렸습니다.

최고의 기관 투자가인 BlackRock과 Vanguard Group은 시장의 불확실성이 만연함에 따라 2022년 말 트럭 운송 산업 전반에 걸쳐 지분을 옮겼습니다.

투자자를 위해 각각 수조 달러의 자산을 관리하는 회사는 일부 투자 결정에 맞춰 Knight-Swift Transportation Holdings, Forward Air 및 발견된 증권 신고에 대한 Transport Dive 분석인 XPO와 같은 회사에 혜택을 주었습니다.

그러나 다른 결정에서는 전략이 여러 지점에서 갈라지는 것으로 나타났습니다. 예를 들어 BlackRock은 Old Dominion Freight Line의 지분 비율을 낮추었지만 Vanguard는 지분을 늘렸습니다.

차이점은 단지 투자 회사가 자금 풀의 균형을 재조정할 수 있는 방법을 보여줄 뿐일 수 있으며 Vanguard 및 BlackRock과 같은 회사의 입장 변화는 회사의 성과 측면에서 거의 의미가 없을 수 있다고 분석가는 Transport Dive에 말했습니다.

하버드 교수 로렌 코헨(Lauren Cohen)은 "기관 투자자의 포지션 증가/감소는 기초 증권의 미래 수익에 대한 체계적이거나 강력한 예측 변수로 나타나지 않았습니다."라고 썼으며 지분이 너무 커서 무엇을 알기 어려울 수 있다고 덧붙였습니다. 총체적인 증가 또는 감소는 신호일 수 있습니다.

그러나 추가 분석을 통해 적어도 일부 차이가 발생할 수 있는 이유가 밝혀졌습니다. 분석가들은 적극적으로 관리되는 펀드와 시장의 더 넓은 부분을 추적하도록 설계된 펀드의 측면에서 차이가 있을 수 있다고 제안했습니다.

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12개가 넘는 회사에서 두 회사는 같은 방향, 즉 회사의 전반적인 지분을 늘리는 방향으로 움직이는 경향이 있었습니다.

Fidelity Investments의 Structured Investments Group의 창립자이자 전 주식 그룹 리더인 코넬 대학교 임상 교수인 Scott Stewart는 변경 사항을 조사하고 일부 차이가 발생하는 이유를 발견했습니다.

그는 이메일에서 BlackRock의 Ryder 지분에 대해 "인덱스 펀드 자산은 감소하지 않았고" "감소는 인덱스 펀드가 아닌 활성 상태의 Ryder 주식 매각으로 인한 것"이라고 썼습니다. 대조적으로 Vanguard의 광범위한 자금은 운송 회사에서의 지위를 높였습니다.

Stewart는 "Blackrock이 관리하는 액티브 펀드는 주식을 거래하는 것으로 보입니다. 주식 전망(회사 추세와 주식 가치 평가의 조합)에 대한 관점이 변하고 있기 때문입니다"라고 썼습니다.

한편 ArcBest를 통해 두 회사 모두 지분을 늘렸습니다. 그러나 적극적으로 관리되는 BlackRock 펀드가 주식을 매입하는 동안 Vanguard의 위치는 소규모 회사에 초점을 맞춘 Value Index Fund를 통해 매입했기 때문에 바뀌었다고 Stewart는 말했습니다. Stewart는 "이는 인덱스 펀드 거래의 또 다른 이유, 즉 기본 지수의 변화를 보여줍니다."라고 말했습니다.

펀드의 변화에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있지만 분석가들은 통신사가 어려운 경제 상황을 어떻게 헤쳐나갈 수 있는지에 대한 자체 견해도 제시했습니다.

BlackRock 기업 커뮤니케이션 대변인은 이러한 변경 사항에 대해 언급을 거부했지만 회사의 2023 글로벌 전망을 통해 전략을 엿볼 수 있었습니다.

BlackRock은 전망에서 거시적 및 시장 변동성으로 인해 "경제적 피해"와 관련된 포트폴리오 변경이 더 자주 필요할 수 있으며 새로운 투자 전략에서는 "부분보다는 부문, 지역 및 하위 자산 클래스에 초점을 맞춰 보다 세부적인 관점을 추구해야 합니다"라고 썼습니다. 광범위한 노출.”

게다가 BlackRock에 따르면 문제가 지속되고 있습니다. 일부 개선이 있기는 하지만 변동성이 크고 지속적인 인플레이션은 아직 시장에서 반영되지 않을 수도 있다고 전망은 밝혔습니다. 회사는 밸류에이션이 하락할 수 있으며 앞으로는 지금보다 더 나은 기회가 있을 수 있다고 썼습니다.

Vanguard는 2023년 전망에서 자체적인 우려 사항과 기회를 제시합니다. 이 회사는 미국 주식 수익률에 대한 10년 전망이 1년 전보다 개선되었고, 현재 미국 가치 평가가 더 매력적이며, “자산 클래스에 걸쳐 분산된 포트폴리오는 장기적으로 위험 허용 범위를 관리하는 효과적인 도구로 남아 있습니다. ”